51 МАСТЕРПЛАНС ции продукции за год к среднегодовому значению чистого рабочего капитала NWC. Этот показатель демонстрирует, насколько эффективнокомпанияиспользуетинвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixed assets turnover) равен отношению суммарной выручки от реализации продукции за год к среднегодовому значению суммы внеоборотных активов. Этот показатель, называемый также коэффициентом фондоотдачи, характеризует эффективность использования предприятием основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем эффективнее предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высокой величине капитальных вложений. Следует заметить, что данный коэффициент имеет сильно выраженную отраслевую специфику. Кроме того, значение этого показателя во многом зависитотспособовначисленияамортизации и практики оценки стоимости активов. Вполне возможна ситуация, при которой предприятие, использующее изношенные основные средства, имеет коэффициент фондоотдачи более высокий, чем модернизированное предприятие. Коэффициент оборачиваемости активов (Total assets turnover) равен суммарной выручке от реализации продукции за год к среднему значению суммы внеоборотных активов. Показатель характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли. При рассмотрении этого показателя следует учитывать отраслевую специфику. ПОКАЗАТЕЛИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА (GEARING RATIOS) Показатели структуры капитала (Gearing ratios), называемые также показателями платежеспособности, характеризуют возможности предприятия обеспечивать погашение долгосрочных обязательств, сохраняя свои долгосрочные активы. Достаточный уровень платежеспособности предприятия обеспечивает защищенность его от банкротства. Для расчета показателей этой группы используются средние значения данных баланса за период. Сумма обязательств к активам (Total debt to total assets) показывет, какая доля активов компании финансируется за счет заемных средств, независимо от источника. Долгосрочные обязательства к активам (Long-term debt to total assets) показывает, какая доля активов компании финансируется за счет долгосрочных займов. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets) показывает, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов. Коэффициент финансовой независимости (Total debt to equity) характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше величина кредиторской задолженности компании, тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициента указывает на потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Для интерпретации этого показателя нужно учитывать его средний уровень в других отраслях, а также доступ компании к дополнительным источникам финансирования. Коэффициент покрытияпроцентовили коэффициент защищенности кредиторов (Times interest earned) характеризует степень защи-
RkJQdWJsaXNoZXIy MTc0MzY4Mg==