Бизнес-план Название проекта: РАЗРАБОТКА ЗОЛОТОГО МЕСТОРОЖДЕНИЯ КУНИКЕБАРИНА В СЬЕРРА-ЛЕОНЕ Фритаун, Сьерра-Леоне февраль 2012 года
СОДЕРЖАНИЕ 1 РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА ........................................................................................................ 2 1.1 СУТЬ ПРОЕКТА .............................................................................................................. 2 1.2 ЦЕЛИ ПРОЕКТА .............................................................................................................. 3 1.3 ОБЩАЯ СТОИМОСТЬ ПРОЕКТА ................................................................................... 4 1.4 СРОК РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА ..................................................................................... 5 1.5 ОЦЕНКА ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА ............................................................... 6 Эффективность инвестиций ..................................................................................... 6 График окупаемости проекта ................................................................................... 6 Прибыли-убытки по годам (USD).............................................................................. 7 Прибыль проекта (нарастающим итогом) (USD) ........................................ 7 2 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА БИЗНЕСА ............................................................ 8 2.1 РЕСПУБЛИКА СЬЕРРА-ЛЕОНЕ .................................................................................... 8 2.2 ПОЛОЖЕНИЕ ДЕЛ В ОТРАСЛИ ................................................................................. 10 2.3 ИНФОРМАЦИЯ ОБ УЧАСТКЕ ..................................................................................... 11 2.4 ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ МЕСТОРОЖДЕНИЯ .................... 12 2.5 СОСТАВ ПРИОБРЕТАЕМОГО ОБОРУДОВАНИЯ ........................................................ 15 3 МАРКЕТИНГОВЫЙ ОБЗОР ...................................................................................... 16 3.1 ОПИСАНИЕ ТЕРРИТОРИИ .......................................................................................... 16 3.2 ПОТРЕБИТЕЛИ ............................................................................................................ 16 3.3 ДИНАМИКА РЫНКА ................................................................................................... 17 3.4 SWOT-АНАЛИЗ ПРОЕКТА ........................................................................................ 19 4 ОЦЕНКА РИСКОВ ПРОЕКТА ................................................................................... 20 4.1 ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ....................................................................................... 22 4.2 АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА ............................................................... 23 Выводы ..................................................................................................................................... 24 5 ОПЕРАЦИОННЫЙ ПЛАН .......................................................................................... 25 5.1 ОБЪЕМЫ И ПЛАН ПРОДАЖ ПО ПРОЕКТУ ................................................................ 25 5.2 ОБЩИЕ (ПОСТОЯННЫЕ) ИЗДЕРЖКИ ...................................................................... 26 5.3 ОРГСТРУКТУРА СП И ЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА ......................................................... 26 5.4 ДОПУЩЕНИЯ, ПРИНЯТЫЕ В РАСЧЕТАХ ................................................................... 27 5.5 НАЛОГИ ....................................................................................................................... 27 6 ПРИЛОЖЕНИЕ 1: ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН ........................................................ 28
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Резюме проекта 2 1 РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА Настоящий бизнес-план разработан для оценки эффективности проекта разработки месторождения золота в республике СьерраЛеоне. Все данные, оценки, планы, предложения и выводы, приведенные по данной программе, касающиеся ее потенциальной прибыльности, объемов услуг, расходов, нормы прибыли и будущего ее уровня, основываются наилучшим образом на согласованных мнениях всего коллектива участников разработки программы. Информация, содержащаяся в данном бизнес - плане, получена из авторитетных источников, заслуживающих доверия. Инициатор проекта: Компания XXX Организационно-правовая форма : Компания с ограниченной ответственностью Контактное лицо: XXX Телефон: XXX e-mail: XXX 1.1 Суть проекта XXX – это горнодобывающий проект, находящийся на участке Kunike, расположенном в Barin - районе, входящем в область Tonkolili, к югу от города Makong в республике Сьерра Леоне. Участок, на котором предполагается вести добычу, был исследован геологоразведочной компанией XXX. Целью исследования, произведенного в 1990 году был поиск золоторудных месторождений. В рамках исследования было произведено шурфление участка, планируемого для первоочередной добычи. Анализ взятых проб показал содержание золота от 0,5 г. до 2 г. на тонну породы. Также в течение нескольких лет горные массивы в XXX исследовали геологические экспедиции, направляемые государством.
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Резюме проекта 3 После многочисленных, подтвержденных сертификатами положительных проб компания XXX получила лицензию на все горнодобывающие работы на вышеуказанной территории. В настоящий момент компания владеет участком 9600 акров (~1Га) с подтвержденными запасами золота и правами на работы на участке площадью еще 50 кв. миль. 1.2 Цели проекта • В течение 8 месяцев начать добычу золота на разведанной площадке; • Перерабатывать 1500 тонн породы в сутки ; • Добывать 2,25 кг. золота в сутки ; • Достигнуть выручки свыше 19,5 миллионов долларов в сезон . Ключевые факторы успеха Точные данные о местонахождении и составе залежей Инициатор проекта располагает качественными данными геологоразведки Оформление прав и GR Инициатор проекта имеет все необходимые права для организации разработок, а также хорошие рабочие отношения с властями Быстрый выход на рынок Временной лаг между успешным началом работы и выходом страну международных компаний не очень велик (несколько лет). Поэтому важно не терять времени при начале проекта. Технология Техпроцесс добычи полностью соответствует характеристикам месторождения. Команда Команда в состоянии обеспечить эффективное использование имеющихся ресурсов проекта
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Резюме проекта 4 1.3 Общая стоимость проекта Общая сумма денежных средств, необходимых для финансирования проекта составляет 6 500 000 долларов США. Из них 5 000 000 долларов – затраты на приобретение оборудования, остальное – денежные средства, необходимые на стартовом этапе проекта для обеспечения подготовки лагеря и промплощадки, доставки персонала и материалов, а также для оформления необходимых лицензий. Направления использования средств приведены в таблице ниже: Стартовые затраты Стартовые расходы Создание СП в Европе и Сьерра-Леоне $10 000 Аренда офиса 1-го года $70 000 Персонал подготовительного этапа $100 000 Командировки $50 000 Страховка $30 000 Согласования и лицензии $250 000 Выбор промплощадки и геологоразведка $50 000 Обустройство промплощадки $500 000 Всего расходов $1 060 000 Стартовые активы Оборотные средства $390 000 Покупка 2-х автомобилей $50 000 Оборудование $5 000 000 Всего активов $5 440 000 Общая потребность в капитале $6 500 000
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Резюме проекта 5 График финансирования проекта (долларов США) Строка 3.2012 4.2012 5.2012 6.2012 7.2012 8.2012 9.2012 10.2012 11.2012 12.201 2 Создание СП в Европе и СьерраЛеоне 3 407 3 407 3 187 Аренда офиса 1-го года 70 000 Оплата персонала подготовительного этапа 100 000 Командировки 5 099 5 099 5 099 5 099 5 099 5 099 5 099 5 099 5 099 4 112 Страховка 30 000 Согласования и лицензии 127 119 122 881 Выбор промплощадки и геологоразведка 25 410 24 590 Приобретение 2 автомобилей 50 000 Закупка оборудования 5 000 000 Обустройство лагеря и промплощадки 500 000 ИТОГО 385 624 156 796 5 032 876 505 099 5 099 5 099 5 099 5 099 5 099 4 112 1.4 Срок реализации проекта Срок получения лицензий, завершения закупки, доставки и монтажа оборудования намечен на ноябрь 2012 года. Первая реализация 22-каратного золотого концентрата произойдет в конце ноября.
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Резюме проекта 6 . 1.5 Оценка привлекательности проекта Для моделирования производственного процесса и финансовых потоков применялся специализированный программный продукт "Project Expert Professional ", методология расчёта которого отвечает: • международным стандартам бухгалтерского учета (GAAP); • международным стандартам финансовой отчётности IAS; • международным стандартам оценки эффективности инвестиций UNIDO; Эффективность инвестиций Показатель Доллар США Ставка дисконтирования, % 5,00 Период окупаемости - PB, мес. 11 Чистый приведенный доход - NPV 59 090 156,56 Индекс прибыльности - PI 8,63 Внутренняя норма рентабельности - IRR, % 436,5 Период расчета интегральных показателей - 60 мес. Ставка внутренней рентабельности проекта IRR равна 436,5 % годовых. Такая высокая доходность проекта связана с тем, что размер инвестиционных затрат на запуск проекта является незначительным по сравнению с планируемым оборотом. Планируемый чистый приведенный доход проекта1 (NPV) составит 59 090 156,56 долларов США. График окупаемости проекта Как видно из графика, окупаемость проекта будет достигнута в конце 2012 года. 1 Чистый приведенный доход (NPV) - это разница всех исходящих и входящих денежных потоков проекта, приведенных к текущему году методом дисконтирования по ставке доходности альтернативных вложений
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Резюме проекта 7 Прибыли-убытки по годам2 (USD) Строка 3-12.2012 2013 год 2014 год 2015 год 2016 год 1-2.2017 Валовый объем продаж 6 511 185 19 533 555 19 533 555 19 533 555 19 533 555 6 511 185 Налоги с продаж 651 119 1 953 356 1 953 356 1 953 356 1 953 356 651 119 Чистый объем продаж 5 860 067 17 580 200 17 580 200 17 580 200 17 580 200 5 860 067 Валовая прибыль 5 860 067 17 580 200 17 580 200 17 580 200 17 580 200 5 860 067 Административные издержки 325 000 1 120 000 1 120 000 1 120 000 1 120 000 530 000 Зарплата административного персонала 200 000 600 000 600 000 600 000 600 000 200 000 Суммарные постоянные издержки 525 000 1 720 000 1 720 000 1 720 000 1 720 000 730 000 Другие издержки 6 110 000 Убытки предыдущих периодов 774 934 Прибыль до выплаты налога -774 934 15 860 200 15 860 200 15 860 200 15 860 200 5 130 067 Налогооблагаемая прибыль 15 085 266 15 860 200 15 860 200 15 860 200 5 130 067 Чистая прибыль -774 934 15 860 200 15 860 200 15 860 200 15 860 200 5 130 067 Суммарная чистая прибыль проекта составит 67 795 931 долларов США (см. таблицу ниже). Прибыль проекта (нарастающим итогом) (USD) Строка 312.2012 2013 год 2014 год 2015 год 2016 год 1-2.2017 ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ -774 934 15 860 200 15 860 200 15 860 200 15 860 200 5 130 067 Нераспределенная прибыль предыдущего периода -774 934 15 085 266 30 945 466 46 805 665 62 665 86 5 ПРИБЫЛЬ К РАСПРЕДЕЛЕНИЮ -774 934 15 085 266 30 945 466 46 805 665 62 665 865 67 795 93 1 Нераспределенная прибыль текущего года -774 934 15 085 266 30 945 466 46 805 665 62 665 865 67 795 93 1 Cash Flow (USD) Строка 3-12.2012 2013 год 2014 год 2015 год 2016 год 1-2.2017 Поступления от продаж 6 511 185 19 533 555 19 533 555 19 533 555 19 533 555 6 511 185 Общие издержки 325 000 1 120 000 1 120 000 1 120 000 1 120 000 530 000 Затраты на персонал 200 000 600 000 600 000 600 000 600 000 200 000 Суммарные постоянные издержки 525 000 1 720 000 1 720 000 1 720 000 1 720 000 730 000 Налоги 325 559 1 953 356 1 953 356 1 953 356 1 953 356 651 119 Cash Flow от операционной деятельности 5 660 626 15 860 200 15 860 200 15 860 200 15 860 200 5 130 067 Другие издержки подготовительного периода 6 110 000 Cash Flow от инвестиционной деятельности - 6 110 000 Собственный (акционерный) капитал 6 500 000 Cash Flow от финансовой деятельности 6 500 000 Баланс наличности на начало периода 6 050 626 21 910 825 37 771 025 53 631 224 69 491 42 4 Баланс наличности на конец периода 6 050 626 21 910 825 37 771 025 53 631 224 69 491 424 74 621 49 0 График баланса наличности показывает, что СП будет располагать достаточными средствами для обслуживания своих обязательств. 2 Детальный отчет о прибылях-убытках приведен в приложении к бизнес-плану
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Краткая характеристика бизнеса 8 2 КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА БИЗНЕСА 2.1 Республика Сьерра-Леоне География Республика Сьерра-Леоне — государство в Западной Африке, на побережье Атлантического океана. Граничит с Гвинеей и Либерией. Площадь — 72 тыс. км². Столица — город Фритаун. Основная часть территории Сьерра-Леоне представляет собой всхолмленную равнину, наклоненную в сторону океана. Прибрежные районы заняты равнинами и низменностями. По мере удаления от океана встречаются останцовые горы выс. до 1000 м. На востоке страны равнина сменяется горным районом. В Сьерра-Леоне господствует субэкваториальный климат. Среднемесячные температуры на побережье колеблются в пределах от +24 до +27 °С. Среднегодовая сумма осадков превышает здесь 4000 мм, а в отдельные годы достигает 4950 мм, что делает этот район одним из самых влажных мест Западной Африки. Большинство рек страны невелики по длине, однако очень полноводны. Население — 5,7 млн чел. В стране проживает более 20 этнических групп, крупнейшие из которых — темне (30 %) и менде (30 %). Ислама придерживается 60 % населения, 30 % исповедуют традиционные верования, 10 % — христиане. Официальный язык — английский, однако его использование ограничивается крайне низким уровнем грамотности населения (всего 32 %). Из местных языков наиболее распространены менде (на юге) и темне (на севере). Политическая ситуация. В 1991 г. в Сьерра-Леоне началась гражданская война между правительственными войсками и силами «Объединенного Революционного Фронта». Война унесла десятки тысяч жизней, более
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Краткая характеристика бизнеса 9 2 млн чел. лишились жилищ и были вынуждены бежать в соседние страны. Война длилась 11 лет. Благодаря действиям миротворческих сил ООН ее удалось постепенно перевести в холодную фазу и провести в мае 2002 г. многопартийные президентские и парламентские выборы. Глава государства — президент, избираемый сроком на 5 лет. Он же является и главой правительства. Однопалатный парламент (Национальное собрание) состоит из 124 депутатских мест. 112 депутатов избирается напрямую сроком на 5 лет, 12 назначаются «вождями», избираемыми в свою очередь отдельно. В административнотерриториальном отношении страна поделена на 4 региона. В Сьерра-Леоне открыты залежи алмазов, хромитов, бокситов, золота, железа, платины, а также одни из самых больших в мире запасы рутила (титановой руды). Война разрушила большую часть инфраструктуры страны, поэтому в настоящее время не ведется активное освоение минеральных ресурсов Сьерра-Леоне. На сегодня здесь добываются лишь алмазы и рутил, экспорт которых дает большую часть валютной выручки. Данное обстоятельство создало окно возможностей, которое будет использовано создаваемым СП. Благодаря неповоротливости крупных международных компаний, спокойная ситуация в стране еще не привела к разделу рынка природных ресурсов. Государство Сьерра-Леоне крайне заинтересовано в восстановлении добывающей промышленности и готово предоставить инициаторам проекта максимальный объем преференций. При этом, следует иметь в виду, что при добыче золота не требуется развитая инфраструктура, месячный объем производства можно вывезти 1 рейсом вертолета. …При добыче золота не требуется развитая инфраструктура, месячный объем производства можно вывезти 1 рейсом вертолета.
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 10 2.2 Положение дел в отрасли Анализ мировых тенденций развития добычи и разведки золота за последние 30 лет показывает, что активно проявляются тенденции на увеличение производства золота. Многократное повышение рыночной цены на золото в последние годы кардинально повлияло на активность его производителей в большинстве стран мирового сообщества. Стало выгодным перерабатывать бедные и труднообогатимые руды, вовлекать в эксплуатацию забалансовые запасы (прежде считавшиеся непригодными к добыче по технико-технологическим и экономическим причинам), возобновлять эксплуатацию ранее заброшенных и «законсервированных» карьеров и полигонов, рудников и шахт; перерабатывать техногенные отвалы многих горно-обогатительных комбинатов, содержащих определенное количество металлов (в качестве попутных компонентов или не полностью извлеченных при первичной обработке). Коренные изменения в технологии извлечения металла сделали рентабельной вторичную переработку бедных руд и сохранившихся «хвостов» золотоизвлекательных фабрик с содержанием золота на уровне 0,5-0,1 г/т и менее. Согласно критериям ООН по определению инвестиционной привлекательности вложений в горнодобывающий бизнес развивающихся стран, определяющими являются следующие: • геологический потенциал; • страховое обеспечение прав на владение участками недропользования; • возможность репатриации прибыли; • постоянство политики в отношении добычи полезных ископаемых; • вопросы управления производством; • право собственности на добытое полезное ископаемое; • приемлемые условия обмена валюты; • стабильность условий геологоразведки; • предсказуемость налогового бремени; • возможность оценки требований к охране окружающей среды
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 11 Горнодобывающая отрасль Сьерра-Леоне по данным критериям позволяет полностью реализовать планы, предусмотренные в рамках данного проекта. На сегодняшний день добыча золота в Сьерра-Леоне представлена малыми предприятиями, эксплуатирующими аллювиальные месторождения, добывающими около 200 килограммов золота в год. После того, как в Сьерра-Леоне закончилась гражданская война, объем разведки значительно золота вырос. Ожидается, что к 2013-2015 годам будут введены в эксплуатацию новые современные шахты. В 2010 году британская компания Gold Cluff обнаружила золотые месторождения в скалах южной части гор Kangari и планирует построить автоматизированную шахту для их разработки. В соответствии с материалами, представленными в книге Story of mining in Sierra Leone3 «…операции по добыче золота в Сьерра-Леоне быстро расширяются.... Все новые территории были связаны с кристаллическими сланцами в горах Kambui, и самая важная из них – многочисленные выходы золотоносных пород в окрестностях Makong в XXX4.» 2.3 Информация об участке Объектом промышленного освоения по настоящему проекту является участок площадью 9600 акров, входящий в лицензионный район площадью 50 квадратных миль, на котором также возможно вести разработки (после дополнительной геологоразведки). Местоположение XXX является добывающим проектом, расположенным в районе Barin, области Tonkolili в Сьерра-Леоне. 3 История горнодобывающей отрасли Сьерра-Леоне 4 Story of mining in Sierra Leone, стр. 22
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 12 Первое геологоразведывательное исследование участка было сделано компанией “Terraconsult AG” (Швейцария) в 1989-1991. Работы были остановлены из-за резкого падения рыночной стоимости золота до 260$ за унцию, а также из-за начала военных действий в СьерраЛеоне. Отчет о результатах исследования имеется в распоряжении инициаторов проекта и может быть представлен при заинтересованности. Исходя из результатов исследования, месторождение очевидно перспективно для разработки. Для эффективного выполнения работ необходимо организовать непрерывное шурфление территории и анализ проб. На данный момент, общая оценка запасов золота на лицензионной территории – 10000 тонн. Период освоения всех месторождений составляет приблизительно 20 лет. 2.4 Технологические аспекты разработки месторождения На разрабатываемом участке в XXX золото будет добываться из аллювиально-делювиальных подсклоновых шлейфов. Сложены шлейфы тонким суглинисто – супесчаным материалом, практически не содержащим дресвы и щебня. Мощность отложений шлейфов в XXX в среднем 3-4 м (максимум 6 м). Частицы золота тонкие (менее 0,2 мм). Содержания в полях развития рудоносных зон составляют 0,8 ‑ 2,5 г/м3.
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 13 Наиболее сложными при реализации россыпных проектов являются технические проблемы. Типичными ошибками являются неправильный подбор добычной, обогатительной и извлекающей техники, а также оборудования, недоучет их соответствия друг другу по производительности и надежности в эксплуатации. В частности, попытки применения в Африке наиболее распространенного в России бульдозерно-гидромониторногидроэлеваторного способа разработки россыпных месторождений, оказывались нерентабельными в тропической зоне из-за чрезвычайно высоких затрат на ГСМ, особенно с учетом особенностей строения россыпей. С учетом опыта ошибок, совершенных ранее российскими инвесторами, при разработке рассматриваемого месторождения будет применяться отсадочная технология, как наиболее соответствующая особенностям формирования и строения россыпей в условиях тропического и экваториального морфолитогенеза. Основой парка приобретаемого оборудования будут отсадочные машины 100YPH и Alaskan 150 производства компании Goldfield Engineering. Отсадка - метод обогащения полезных ископаемых, при котором разделение происходит в результате периодического воздействия восходящего и нисходящего потоков (пульсаций) разделительной среды на слой обогащаемого материала (т.н. отсадочную постель), находящийся на решете. Сформировавшиеся слои из-за различной плотности материала раздельно удаляются в виде концентрата, отходов и промежуточного продукта. Отсадочная машина Yukon YPH100
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 14 Прямо на промплощадке концентрат будет подаваться в рудотермические печи. Такие печи плавят концентрат, мельчайшее золото в нем расплавляется и собирается в единый слиток. В отличие от прочих видов печей, рудотермические обеспечивают температуру, достигающую 3000 градусов. Такая температура позволяет эффективно плавить сравнительно бедные золотосодержащие продукты и извлекать из них мельчайшее золото, а также золото, заключенное в сростках с породой. В результате из концентрата, содержащего трудноизвлекаемое золото, удается его извлечь и получить золотой слиток. Alaskan 150
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 15 2.5 Состав приобретаемого оборудования Наименование Колич. 100YPH Jig Recovery System 1 Alaskan 150 with Sluice Recovery 1 Фронтальные погрузчики 2 Экскаватор 1 Бульдозеры 2 Ленточные конвейеры 2 Самосвал MAN 2 Лёгких джипа Toyota 4 Грейдер 1 Мобильная буровая установка 1 Концентратор для промывки проб 1 Мобильный грохот Пионер Орегона 1 Насосные станции дизельные 2 Электростанции дизельные 1 Печи индукционные, Печи рудотермические 1 Здания металлические, передвижные 2 Пробирная лаборатория 1 Дизель-генератор 5 Для использования в качестве офисных и складских помещений, а также для проживания персонала будут использованы помещения контейнерного типа.
3 МАРКЕТИНГОВЫЙ ОБЗОР 3.1 Описание территории Хотя непосредственные продажи золота будут осуществляться конкретному аффинажному заводу в Европе, территорией сбыта продукции СП является весь мировой рынок золота - совокупность всех локальных рынков этого драгоценного металла. Такой подход обоснован высочайшим уровнем ликвидности золота, а также развитой системой инструментов его обращения – основной его объем продается в виде золотых сертификатов, опционов, фьючерсов и облигаций. С точки зрения иерархии, рынок золота входит в состав мирового рынка драгоценных металлов, наряду с рынком серебра и платины. Спрос и предложение на мировом рынке золота распределены неравномерно. Основной спрос на золото приходится на государства Индийского региона и Восточной Азии, США, Италию и Китай. Такой высокий спрос в Индии поддерживается не экономическими мировыми тенденциями, а религиозными и культурными традициями. Спрос на золото составляет 2/3 от спроса на все ювелирные изделия, при этом можно отметить, что по спросу на золото, как ювелирное изделие, в мире лидирует США, а по спросу на золото в натуральном выражении - мировой лидер Индия. 3.2 Потребители Спрос предприятий на золото как на сырьё составляет десятую часть от всего спроса на этот драгоценный металл. Определяющие особенности рынка золота: • главная функция золота – накопление богатства; • использование золота, как резервного и страхового фонда практически всеми государствами; • значительное сосредоточение запасов золота среди населения. Эти особенности приводят к тому, что основную долю, составляющую предложение золота, формирует его добыча.
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 17 Предложение на рынке золота Основное предложение на рынке золота поступает от добывающих и перерабатывающих предприятий. На сегодняшний день, среднегодовой объём мирового производства золота составляет около 2,6 тысяч тонн. Данные об объемах производства золота приведены в таблице ниже: 3.3 Динамика рынка На графиках ниже представлены изменения цен на золото за последние 5 лет и за последний год. Оба имеют растущий тренд, хотя за последние 6 месяцев динамика цен является неопределенной. Дальнейший рост цен маловероятен, однако риск падения5 также можно считать незначительным, что связано со следующими обстоятельствами: • мировая экономика находится в зоне нестабильности, что влечет за собой накопление резервов, базовым из которых является золото • политика эмиссии долларов, проводимая США, приводит к повсеместной инфляции и росту цен на реальные активы, в том числе – на золото 5 Анализ чувствительности проекта (см. раздел «Оценка рисков») показывает, что проект без последствий выдерживает снижение цен вдвое.
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 18 5-летний график цен на золото Годовой график цен на золото
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 19 3.4 SWOT-анализ проекта
4 ОЦЕНКА РИСКОВ ПРОЕКТА Оценка рисков проекта произведена на основе анализа опыта неудачных инвестиций в золотодобывающий бизнес в странах Африки и Южной Америки. Анализ был проведен специалистами, участвовавшими в качестве геологов, менеджеров, консультантов и экспертов в проектах на Мадагаскаре, в Буркина-Фасо, Гане, Гвинее, Камеруне, Намибии, ЮАР, Перу. По результатам исследования, были выделены 4 группы рисков, оказывавших наиболее негативное влияние на результаты проектов: - экономические риски; - информационные риски; - организационные риски (в том числе кадровые и политические); - технические (технологические) риски. Кроме того, был проведен стандартный анализ предпринимательских рисков: расчет точки безубыточности и анализ чувствительности проекта к изменению исходных данных. Источники рисков и меры по их снижению: Тип риска Описание Меры по снижению Экономические риски Вход в бизнес с ограниченными финансовыми ресурсами. Результат - прекращение проекта после исчерпания финансовых ресурсов (иногда - на самой интересной стадии, когда уже появляется возможность начать зарабатывать) Подготовка детального ТЭО отработки и бизнеспланов проектов разведки и освоения месторождений золота. Информационные риски Приобретение недостоверной первичной информации, касающейся, параметров месторождений. Связаны как со случаем прямого подлога, когда были получены от местных партнеров вымышленные данные, так и с предоставлением неполных и неточных сведений. Использование отчета авторитетной компании Terraconsult AG, содержащего полноценную информацию, предварительная и затем - регулярная геологоразведка Организационные риски Плохое знанием и учёт местной специфики Привлечение специалистов с опытом работы в проектах в данном регионе Технические риски Типичным примером является неправильный подбор добычной, обогатительной и извлекающей техники Изучение техники, работающей в аналогичных условиях, привлечение компетентных консультантов
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 21
Проект: Разработка месторождения золота в Сьерра-Леоне Маркетинговый обзор 22 4.1 Точка безубыточности Анализ безубыточности отражает риск потерь из-за недостаточного объема продаж. При проведении данного анализа сравнивают планируемый объем продаж и точку безубыточности и оценивают риск того, что объем продаж будет ниже этой точки. В таблице ниже приведена плановые объемы продаж по годам и объем продаж, обеспечивающие уровень безубыточности. 03--12.2012 2013 год 2014 год 2015 год 2016 год 01--02.2017 Поступления от продаж 6511185 19533555 19533555 19533555 19533555 6511185 Точка безубыточности 525000 1720000 1720000 1720000 1720000 730000 Как видно из графика, уровень безубыточности будет достигнут с первого года проекта.
4.2 АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА Цель анализа чувствительности – определение степени влияния изменения факторов проекта на его на финансовый результат. Анализ чувствительности проекта заключается в определении критических границ изменения факторов. Например, насколько максимально можно снизить объемы продаж или цены на продукцию, работы или слуги, при которых чистый приведенный доход (NPV) будет равен нулю. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта. Алгоритм анализа: Изменяем перечисленные в таблице ниже параметров, уменьшая их на 50%, а затем, увеличивая на 50% с шагом 10%, после каждого изменения производим перерасчет его экономики и смотрим, что произошло с показателем эффективности: Чистым приведенным доходом (NPV). Как видно из расчетов и графика, проект выдерживает 50%-е падение цен золота, оставаясь при этом рентабельным.
Проект: Разработки месторождения ильменитсодержащих песков Выводы 24 Выводы 1. СП не будет иметь проблем со сбытом 2. Проект планируется на рынке, тенденции которого благоприятны для него. 3. Степень готовности проекта к запуску является очень высокой, состав оборудования и поставщики определены, основная команда специалистов сформирована, технические вакансии могут быть легко заполнены 4. Срок окупаемости проекта короткий, а ставка внутренней рентабельности проекта – очень высокая 5. Прогноз движения денежных средств показывает, что Компания сможет своевременно выплачивать дивиденды учредителям.
www.masterplans.ruRkJQdWJsaXNoZXIy MTc0MzY4Mg==