Консультации по рейтингу эмитента облигаций
Наши услуги > Разработка бизнес-планов > Основные услуги > Финансирование
РЕЙТИНГ ЭМИТЕНТА ОБЛИГАЦИЙ
Что такое рейтинг эмитента облигаций?
Рейтинг облигаций помогает инвесторам оценить риски, связанные с покупкой ценных бумаг с фиксированным доходом. Стандартно рейтинги устанавливаются рейтинговыми агентствами в виде буквенных оценок и показывают, насколько высока (или нет) вероятность того, что эмитенты облигаций будут своевременно платить проценты и вернут вложенные средства после наступления срока погашения облигации.
НАША МОДЕЛЬ РАСЧЕТА РЕЙТИНГА ЭМИТЕНТА ОБЛИГАЦИЙ
Как определить риски инвестиций в облигации при отсутствии у компании международного кредитного рейтинга? Мы построили точную модель в Excel!
Алгоритмы расчета рейтингов компаний не являются секретом, и мы подготовили собственную математическу модель расчета рейтинга
Тестирование на российских эмитентах данной модели выдает результаты, идентичные рейтингам российских агентств.
Рейтинг присваивается эмитенту на основе алгоритма оценки 3-х групп показателей:
При этом, каждой группе показателей присваивается свой вес, с учетом ее влияния на кредитоспособность эмитента:
- Оценка финансовых показателей с присвоением веса – 55%;
- Оценка рыночной позиции с присвоением веса – 15%;
- Оценка внутренних рисков с присвоением веса – 35%.
Анализ финансового состояния компании проводится на основании основных форм отчетности компании (№1; №2), с учетом таких дополнительных аднных, как амортизация по основных средств и нематериальных активов.
Рыночные позиции эмитента рассчитываются на основании как открытой информации о компании, так и внутренней, которой располагает эмитент.
Внутренние риски рассчитываются на основание продолжительности и эффективности деятельности компании, а также имеющийся кредитной истории, прозрачностью деятельности, данных о судебных делах.
Рыночные позиции эмитента рассчитываются на основании как открытой информации о компании, так и внутренней, которой располагает эмитент.
Внутренние риски рассчитываются на основание продолжительности и эффективности деятельности компании, а также имеющийся кредитной истории, прозрачностью деятельности, данных о судебных делах.
В модели проводится расчет основных показателей, которые определяют финансовое состояние компании. Интерпретация показателей на основе общепризнанных подходов ложится в основу присвоения рейтинга по каждому из них. Итоговый рейтинг по каждой группе устанавливается не выше самого низкого рейтинга, рассчитанного по каждому показателю.
Аналогичные расчеты проводится и для показателей оценки внешних и внутренних рисков, которые имеют свои нормативные значения. Для получения итогового рейтинга эмитента рассчитывается средневзвешенное значение по всем 3 группам показателей, его значение и является итоговым рейтингом компании.
Помимо рейтингов, модель также выдает размер кредитного лимита, который не не вызовет на предприятии проблем.
Результат расчета рейтинга в модели
Результат анализа на выходе представлен в виде пятибалльной шкалы кредитных рейтингов для оценки эмитента.
Высшим из них считается – рейтинг ААА, самым низшим – рейтинг D.У всех рейтинговых агентств есть собственная структура оценок, однако их смысл ± не отличается.
Асват Дамодоран
Модель оценки стоимости компаний
Если у вас нет доступа к внутренним данным компании (а это как правило - так), то единственное, чем вы можете оперировать при оценке ее стоимости - это ее публичная отчетность.
Оценка - это не то же самое, что цена. Цена компании на рынке отличается от обоснованной оценки.
И для консервативного инвестора, играющего вдолгую, ротличноработает стратегия покупать, когда цена существенно ниже оценки, и продавать, когда она выше.
А мы разработали модель оценки, в основе которой лежат идеи гуру оценки - профессора Дамодорана. Эти идеи связывают оценку компании с денежным потоком, и один из свособов смоделировать этот поток - наша модель экстраполирования отчетности.
Как повысить рейтинг эмитента облигаций?
Консультации по вопросам повышения рейтинга
Рейтинг может существенно повлиять на привлекательность ценных бумаг эмитента для участников рынка, стоимость финансирования заемщика и на то, как кредиторы оценивают сопоставимые компании.
Наш сервис Rating Advisory – предлагает вам независимые консультационные услуги по рейтингам.
Мы предоставляем полную поддержку по всем аспектам кредитных рейтингов, обеспечивая преимущества получения или повышения существующего рейтинга, его влияния на варианты финансирования, конкретные сделки и общую стратегию корпоративного финансирования.
При первом присвоении рейтингов мы оказываем поддержку в проведении комплексной проверки и повышении оценки кредитоспособности, а также обеспечиваем общее управление проектом.
Мы используем официальные рейтинговые методологии для моделирования на основе вашей финансовой отчетности и бизнес-планов. Это позволяет получить оценку вашего потенциального рейтинга с высокой точностью. Как правило наши рейтинги совпадают с оценками основных российских рейтинговых агентств.
Также мы работаем с клиентами, уже имеющими рейтинги, с целью спрогнозировать из возможный пересмотр в ту или иную сторону и своевременно предлагаем комплекс мер, направленных на улучшение рейтинга.
В итоге мы структурируем и моделируем сделки так, чтобы обеспечить их соответствие соответствующим рейтинговым требованиям и нагрузкам.