тел. 8 800 333 47 29
Пн.-Пт.: с 9 до 20
Сб.,Вс.: с 12 до 20
ЭКСПЕРТЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ
логотип "ЭКСПЕРТЫ БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЯ"
Перейти к контенту

Финансирование по схеме РЕПО

Финансирование
Сделка РЕПО по облигациям внутреннего валютного займа + валютный своп + ГКО.

Данная операция была задумана и реализована в течение нескольких дней после прочтения публикации в журнале "Финансист", подробно расписавшего классическую технику осуществления этих сделок в мире.

Мы расматриваем этот этап с своей работе как пример предпринимательской удачи - увидеть шанс и не упустить его.
Меню раздела "Финансирование"

Сделка РЕПО и валютный своп.

В нашей практике работы с ценными бумагами была интересная комбинация сделки РЕПО и валютного свопа.
Суть такой сделки в двух словах выглядит следующим образом: берется кредит в валюте, процентные ставки в которой являются низкими, полученные средства конвертируются в валюту с высокими ставками, а чтобы застраховать валютный риск – заключается форвардный контракт на покупку валюты, в которой надо будет гасить кредит.
В 1997 году рынок предоставлял исключительные возможности для финансовых схем. В течение 1996 года деньги на замороженных счетах Внешэкономбанка были конвертированы в облигации внутреннего валютного займа, которые были переданы владельцам этих счетов в бумажном виде.
Облигации котировались на уровне 15-25% от номинала, так что их мало кто продавал. Зато их использовали для кредитования в форме сделок РЕПО.
ОВВЗ ( ВЭБовки)

Основная идея

Аббревиатура РЕПО происходит от английского REPO (Repurchase Obligation) – соглашение об обратном выкупе. В соответствии с условиями сделки РЕПО владелец продавал облигации банку по более низкой цене с правом их выкупа по более высокой цене. Разница в цене соответствовала ставке по кредиту.
Ставки кредитов в долларах в этот период составляли около 25% годовых.
В то же время Минфин РФ выпускал государственные краткосрочные облигации (ГКО), доходность по которым в разные месяцы колебалась от 100 до 170% годовых, в среднем — в районе 130% годовых.
Возможность для арбитража очевидной.  Среди клиентов нашей брокерской конторы на Российской Товарно-Сырьевой Бирже был владелец крупного пакета ОВВЗ, и мы взяли его в управление.
Далее мы заключили с банком МФК сделку РЕПО сроком на 4 месяца. Затем провели сделку валютного свопа (англ. «swap»). Мы конвертировали полученные доллары в рубли, одновременно заключив форвардный контракт на покупку валюты, также на 4 месяца.

Размещение в ГКО и хеджирование рисков

Полученные средства мы разместили в ГКО со сроком погашения также в 4 месяца и на этом все – оставалось только ждать.
Операция прошла вполне успешно, а к ее завершению правительство установило валютный коридор, так что мы решили больше не терять доходность и на второй операции отказались от форвардных контрактов (хотя, конечно, это было рискованно).
Тем не менее, все завершилось успешно, и мы повторили операцию в третий раз, успев закрыть позиции за 2 месяца до краха ГКО. Итоговая доходность портфеля была чуть меньше 100% годовых. Но – по тонкому льду ходили, если бы мы вошли в сделку еще раз, то влетели бы с ГКО по полной.
Давайте обсудим ваш проект

Звоните нам по телефону 8 800 333 47 29 или заполните контактную форму ниже
 Я согласен(на) на обработку своих персональных данных
О КОМПАНИИ:

Заказать бизнес-план в Москве,
так чтобы не переплатить, но
получить хороший уровень услуг:..

Адрес:
129343 Москва
пр-д Серебрякова дом 14 стр. 6

Телефон:
бесплатно из любой точки
России: 8 800 333 47 29

e-mail: info@masterplans.ru

НАШИ МАТЕРИАЛЫ:

•  Детальное руководство по привлечению инвесторов
•  Шаблон бизнес-плана
Перейти...
•  Шаблон плана маркетинга
Рабочая тетрадь обратного проектирования
ВАЖНЫЕ СТРАНИЦЫ:

•  Бизнес-план для ФРП
•  Бизнес-план для инвесторов
Перейти...
•  Примеры бизнес-планов
• Отзывы клиентов
Назад к содержимому